上市房企回归A股浪潮汹涌。
富力、万达[微博]、房天下……从开发商到服务商在内的产业链上的代表性房地产及相关企业,都在加速着内地资本市场的布局。
这是一场流动性推升下的资本盛宴。
持续的降息降准,已让资金成本降至历史低位,这对资本密集的房地产业,难能可贵。事实上,目前龙头房企的发债利率已降至3%左右的水平,这种堪比国债的信用等级,显现出市场流动性的充裕。
在房地产业利润空间因地价等成本要素上涨而收窄的背景下,资金成本的下行可谓久旱逢甘霖,这让利润趋向制造业水平的房地产业,迎来难得的资本红利期。低资金成本不仅仅可以延缓利润率下行的速率,更重要的是,充裕的资金让具有品牌优势的龙头房企,迎来难得的战略扩张契机,通过并购与重组,那些具有资本先发优势的房企,有机会在下一轮的市场布局赢得抢跑优势。
另一方面,国内资本市场地产股的估值水平,显著高于海外市场,尤其具有转型与新兴产业主题的房企,内地市场估值具有致命的诱惑力。
高估值与低资金成本下,回归A股的优势显而易见。无论是通过境内发债与境外发债互换节省资金成本,还是境内上市对股东权益的增厚,境外市场与境内市场存在巨大的资本套利空间,上市房企很难不心动。
因此,即使前路漫漫,但对于正处转型期的房企来说,回归A股实在是个一本万利的买卖。当然,更意味深长的是,房地产白银(14.18,0.10, 0.71%)时代,玩金融地产显然比纯玩地产更具优势。
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