新浪美股 北京时间21日晚路透称 投行野村周二报告指出，虽然中国过去两年资产价格急剧上升，但认为中国仍有多种方法可应用，避免重蹈日本八、九十年代地产泡沫的覆辙。
报告称，日本在八、九十年代经历资产泡沫时代，股市由1983年牛市到1989年，期间日经指数暴涨385%，同时房地产市场亦在1986-1990年急升，这些荣景是受到当时强劲的经济、大量人口迁移至都市、宽松的财政及货币政策，以及金融自由化等所推动。不过，日本的房地产市场在1991年走向下坡，地价在1991-2005年间急跌76%。
野村表示，中国房地产市场目前的情况，部份虽与日本80年代相似，但当中仍有较大差别。例如现时中国的都市化率为56%，远较日本77%为低；中国二、三线城市的房地产和土地价格升幅较健康且市场集中度亦较低；政府对不同城市采取不同的调控措施。
此外，中国对置业者借贷杠杆较为审慎（首付比例少三成，直至近期才调整至两成）；中国非金融机构较少参与炒卖土地；以及中国采取较审慎的货币政策及逐步开放资本帐及经常帐。
野村指出，虽然过去两年中国的资产价格急速上升，但相信假如中国能在以下几方面做工作，将能避免重蹈日本过去的覆辙。
1）继续改善基建及户口制度以推进城镇化发展，放宽二孩政策以维持房地产需求；2）持续鼓励市场整合和防范非开发商炒卖土地；3）对过热的市场（如一线城市）增加土地供应以压抑房价上升；4）实施审慎货币政策（避免政策剧变）；5）开征低税率的房产税，并只在过热城市征收，渐进调整市场；6）监察开发商的负债情况，以借贷和发债取代影子银行贷款，以降低它们的财务成本。
野村表示，中国海外发展（0688.HK）、华润置地（1109.HK）、融创中国（1918.HK）、旭辉控股（0884.HK）和中国金茂（0817.HK）为该行在内房股中的；而房地产服务商方面，该行偏好世联行（002285.SZ）和房天下(5.17, -0.02, -0.38%)（SFUN），因它们的市场规模正在壮大中。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
